一般而言，存款期限越长，相应的利率也会越高。而在利率下行周期中，这种“常识”正在被打破。

近期，不少银行三年、五年定期存款利率出现了倒挂。6月23日，《华夏时报》记者走访发现，五大行中，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行都出现了上述情况。

其中，工商银行、农业银行与中国银行，整存整取三年存款利率最高能达3.15%，而五年则为2.75%。

对于倒挂现象，招联金融首席研究员董希淼认为，不同银行对自己负债结构有不同的安排。同时也反映出银行对长期利率走势的判断，银行认为接下来利率可能会呈下降趋势，长期存款就会少吸收一些。

三年期、五年期存款利率倒挂

“3年利率上浮，5年没上浮。”6月23日，工商银行一家支行的客户经理对《华夏时报》记者表示，央行的基准利率是，整存整取三年期和五年期均为2.75%。目前该行3年定期，存款1万元以上利率上浮后能达到3.15%，但五年期没有上浮，利率为2.75%。

除了工商银行外，在国有大行中，农业银行与中国银行整存整取三年存款利率最高同样为3.15%，而五年则均为2.75%。例如，中国银行存款金额2万以上，三年利率就能达3.15%，五年仍为2.75%。

“利率下行，现在不鼓励存五年。”建设银行一客户经理对本报记者介绍，该行1万以上金额，三年定期存款利率为3.15%，五年上浮后利率为3.05%。

目前，五大行中，仅交通银行没有出现倒挂情况。该行一名客户经理对《华夏时报》记者介绍，三年期、五年期存款利率均为2.8%。但如果是行外资金转入，5万以上金额三年定期最高能达3.4%，五年为3.45%。

在此现象背后，一个重要的原因是，银行预期利率可能会继续下降，对于吸收长期存款的意愿并不强烈。

中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天表示，利率市场化以来，自身的资产负债结构日益成为影响各银行机构存款产品定价策略的重要因素，即不仅要考虑到存贷款之间的规模匹配，还要考虑到二者在期限和定价结构上的匹配。获取五年期存款的需求不大，就没有必要为获取这部分资金来给出更高报价。

“利率下行周期中，银行降低期限溢价是为了鼓励居民缩短存款期限，降低自身的长期负债成本。”一家股份制银行负责人曾表示。

上述负责人提到，理论上讲，在利率上行周期中，银行会给出较高的存款期限溢价，提前锁定整体利率较低的长期存款。相反，在利率下行周期中，银行为了防止居民提前锁定长期收益，会降低存款期限溢价，通过“借短放长”，降低自身的负债端成本，提升存贷款利差的整体水平。

华夏时报记者 冯樱子 北京报道

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